王川:你的选择比四年前更多了吗?

本文最初于 2018年7月30号发布于笔者的公众号。


1/ 人们在关于投资上常问的问题是: ” ** 现在可以买吗 “?

2/ 这是一个错误的问题。

3/ 正确的问题是: “在我现有的知识体系内,这个选择是不是整体上比其它的选择都好很多?”

王川: 反脆弱的随想 (二)- 机会成本和选择权

4/ 如果不是,你什么都不该做 ; 如果是,那你就知道该怎么做。

5/ 公开市场上有很多你可以比较的投资选择:

美元短期利息约 1.9%, 这是美元资产最安全的回报。

美国股市标准普尔 500 指数, 历史上长期年均回报 9-10%, 但短期可能有较大的不可预测的波动。

烟草巨头 Phillip Morris 和 Altria 年均分红 4-5%, 但面临缓慢的增长,和时不时突然冒头的消费者诉讼。

许多银行股每年分红股息约 2-3%, 但是其内部资产是个黑盒子,外人很难知晓里面有多少烂账。

然后你还有腾讯,阿里, 美国的 FANNG 股票可以比较。

6/ 如果你只是看股票,你会漏掉了国债,高收益 (垃圾)债券,可转债, 等等。

美国三十年国债利息约 3.1%, 但短期可能会有较大价格波动。

福特 2043年到期的企业债券实际收益率 6.2%, 但流动性差,买和卖差价高。

有的垃圾债券收益率超过 20%甚至 30%, 但是企业赖账和无法收回本金的风险也非常大.

7/ 如果你只看股票和债券, 你会漏掉了期权交易的机会。

各种长短期 put, call option 的买卖操作,在适当的时刻和价位,是个很好的补充。

8/ 如果你只看股债和期权,你会漏掉了房产的投资机会。

在房产投资里,你的问题变成,这个地方的投资机会,是否可以长期超越北京/上海/深圳/伦敦/纽约/硅谷的投资回报? 如果是,有什么办法可以在本地找到最佳的投资标的? 如何找到最好的银行贷款组合?

9/ 如果你只是看上面这些, 你可能会完全错过区块链行业的投资机会。

在这里,你的问题变成,这个投资标的,是否有较大概率,其长期回报大幅度超过比特币和以太坊?

10/ 如果你只是看被动投资机会,你可能会完全错过某些利用个人技能和资源优势,来赚钱的生意机会。

特朗普在房产开发和投资上表现乏善可陈,1990年差点因此破产。但他利用其个人品牌,每年光授权其它公司使用他的名字,就获得两亿美元左右的收入。

11/ 你还必须意识到,这个世界是如此之大,还有很多可以赚钱的新的方法,不在你的雷达视野之内,甚至不在你可以马上理解的思维模型之内,必须坚持探索和学习。

12/ 所以更基本的问题是:如何扩充自身的知识体系,使得你有一个极为丰富的选择空间,让最好的机会自发涌现?

王川:论投资和涌现 (一)

13/ 如果你无意识地放任自己的选择范围非常狭隘,那么不管你如何努力去局部优化,仍然是“螺丝壳里做道场”。

14/ 如果某个人的行为模式看似不符合其最大利益,要么就是他见识太少,以为这是他最好的选择; 如果你确信他懂得比你多,那么很可能是他知道一些你不知道的东西,这实际上是一个非常好的选择。

15/ 如果一个人或者公司在长期不被你看好理解的情况下,不断发展增长到新的高度,其背后肯定有你尚未理解的底层逻辑,必须放弃所有成见,去认真研究学习。

16/ 1980 年里根竞选总统时,问了选民这样一个问题,“你今天过得比四年前更好吗?(Are you better off today than you were four years ago) ? 和四年前相比,你去商店买东西,是不是更容易?”

17/ 也许你该问一下自己这个问题,

“你的知识体系比四年前更丰富全面吗?

你的有价值的连接比四年前更多吗?

你在投资/生意/社交上的选择,比四年前更多吗?

你的行事风格,比四年前更加有章法,更加体系化了吗?”。