本文最初于 2015年1月13日发布于笔者的公众号。
什么叫限定自己能力的边界?就是接受承认一个事实,世界上大多数东西你并不懂,或者一知半解,懂得很肤浅。只有少数东西,由于你可以天天深入的接触,你才有深刻的理解。
很多读者最近给我私信,询问我对中国 A 股走势的看法,我只好如实作答,A 股我是一窍不通啊,这已经超越我的能力的边界了。但美国股票投资,我有将近二十年的经验了,自认为是了解一些规律了。
许多聪明人,容易落入的陷阱是,觉得自己在某个领域成绩不错,误以为解决别的领域的问题也驾轻就熟,没有做太多功课,就冒然的对别的行业下结论,做投资。但大多数聪明人的投资表现并不好,还不如傻傻的把资金放在指数里面。
一个简单的例子,最近油价跌了,各行各业的人在网上热烈地展开对油价未来一两年走势的讨论,并积极下注抄底。尽管99%的人和石油工业没有任何直接关系,从未见过黑黑的石油从井里喷薄而出,不懂原油,炼油厂和成品油的概念, 不懂WTI, Brent Oil 的区别,不懂得沙特,委内瑞拉和俄国产的原油质量和开采方式的区别。
还有一个例子是银行股票。多数人对银行的盈利模式和财务报表一知半解,只想简单的看看市盈率,分红收益率就来挑选银行股票。他们不知道银行的各种游走在法律边缘的做账方式,不知道银行操纵坏账计算的各种花招,幻想着可以简单任性地收钱。这类投资者在2008年的金融危机中被剪羊毛,损失惨重。现在又开始好了伤疤忘了疼了。
为什么人们总爱把辛苦挣来的血汗钱投到自己完全不熟悉的行业?这里有一种“邻居的草更绿”和“老婆是别人的好”的心态作祟。人们对于自己熟悉的行业,对于里面的风险和问题都看得比较清楚,产生审美疲劳。而对别的行业可能的巨额回报产生完全不切实际的幻想,并且对其风险视而不见。
再往深里面挖,人性的一个基本特点是,大家都有不劳而获,迅速寻找捷径的心态。如果此时遇到一个有意无意的骗子,给他推销一个不熟悉行业的可能的巨额回报,寻求捷径的心态就会让他丧失对风险的客观态度,甚至就像鸵鸟一样把脑袋埋到沙子里面。
为什么你要只投资你懂的东西?很简单,设想一下,你跟风投资了一只你不懂的股票,有一天股价突然暴跌,你会怎么办?股价和公司基本面的偏离,市场上时常发生. 如果你对这支股票,这个公司,这个行业有深刻的理解,你可能会放手不断逢低吸纳,不慌不忙。如果你是一知半解,就会开始恐慌,就会寻求他人的心理安慰,直到损失实在太大,撑不住了,不得不割肉。
当你能够高度自控,把自己大部分的投资老老实实限定在自己熟悉的领域和公司内,限定自己能力的边界,你就比99% 的投资者的起点要高了一大截。否则,你和去拉斯维加斯玩老虎机的赌徒没有任何差别。